日元不断贬值，对日本经济与日股有何影响？

对日本经济的影响

日元贬值对日本经济的影响是复杂的，既有积极的一面，也有消极的一面。

积极影响

1. 出口企业的提振：日元贬值有利于日本出口企业，因为他们的海外收入以日元计价，贬值可以降低出口成本，从而提高企业的盈利能力。例如，根据日元汇率与企业盈利之间的线性关系，日元每贬值一定幅度，企业盈利通常会相应改善一定比例。

2. 吸引外资：日元贬值使得日本在全球范围内的投资性价比提高，吸引了大量海外资金涌入，提升了日股的估值。

消极影响

1. 进口成本上升：日元贬值过猛会导致进口企业的成本上升，影响国内消费者的消费支出，对那些更依赖日本国内市场获取利润的企业带来压力。

2. 消费活动下滑：日本消费活动指数已连续两个季度下滑，一季度降至两年来最低水平，这主要是因为日元贬值推高了进口商品的价格，挤压了家庭实际收入。

3. 企业间分化：日元贬值加剧了企业间以及出口企业与内需企业间的分化，对中小企业尤为不利。

对日股的影响

日元贬值对日股的影响也是双重的。

积极影响

1. 提振日股：日元贬值帮助日股攀升至历史新高，因为许多大盘权重股都是出口企业，他们在海外的收入以日元计价有所上升。

2. 吸引外资：日元贬值同样吸引了大量海外资金涌入，提升了日股的估值。

消极影响

1. 股市波动：过度的日元贬值可能转变为日股的负向因素。当美元兑日元汇率超过157时，日元贬值引发的进口价格上涨可能完全抵消实际工资增长，对日本经济和股市构成严重拖累。

2. 零售行业压力：对日本零售商来说，日元贬值过猛推高其成本，由此导致的价格上涨带来的传导效应很快就会显现出来，可能导致消费者变得更加节俭。

结论

综上所述，日元贬值对日本经济与日股的影响是复杂的。虽然短期内可能会对企业盈利和股市估值产生积极影响，但长期来看，进口成本的上升、消费支出的减少以及企业间的分化等问题可能会对日本经济和股市造成负面影响。因此，日本政府和市场人士对此表示担忧，并密切关注汇率变动和采取相应的政策措施。