破发破净公司减持新规

破发破净公司减持新规是指中国证券监督管理委员会（简称证监会）和各大证券交易所针对那些在二级市场中股价低于发行价（破发）或每股净资产（破净）的公司，制定的一系列新的减持股份的规定。这些新规旨在维护证券市场的平稳运行，保护投资者的合法权益，以及防止大股东、实际控制人通过减持股份过度套现，从而对市场产生不利影响。

新规的主要内容

1. 破发公司的减持限制

如果上市公司存在破***形，即股价低于首次公开发行时的股票发行价格，那么控股股东、实际控制人及其一致行动人不得通过二级市场减持本公司股份。破发的判断标准是在减持计划公告前20个交易日中的任一日股票收盘价低于首次公开发行时的股票发行价格，股票收盘价以首次公开发行日为基准向后复权计算。

2. 破净公司的减持限制

破净是指股价低于每股净资产。同样，如果上市公司存在破净情形，即减持计划公告前20个交易日中的任一日股票收盘价低于最近一个会计年度或最近一期财务会计报告期末每股净资产，那么控股股东、实际控制人及其一致行动人不得通过二级市场减持本公司股份。破净的判断标准也是以最近一个会计年度或者最近一期财务会计报告资产负债表日为基准分别向后复权计算。

3. 分红不达标的减持限制

如果上市公司最近三年未进行现金分红，或者累计现金分红金额低于最近三年年均净利润的30%，那么控股股东、实际控制人及其一致行动人不得通过二级市场减持本公司股份。这一标准的制定，旨在鼓励上市公司积极进行现金分红，提高公司的盈利能力以及投资者的回报效果。

4. 减持时间区间的限制

控股股东、实际控制人预先披露的减持计划中，减持时间区间不得超过3个月。这一规定旨在减少短期内的大规模减持行为，保持市场的稳定。

5. 大宗交易预披露义务

未预先披露减持计划的，控股股东、实际控制人不得通过集中竞价交易、大宗交易减持股份。这一规定新增了大宗交易预披露义务，要求其参照集中竞价的规定提前15个交易日预披露，以提高减持的透明度，便于中小投资者了解控股股东、实际控制人的减持安排。

新规的影响

这些新规的实施，对破发破净公司以及市场整体产生了重要影响。一方面，它加强了对大股东、实际控制人减持股份的监管，保护了中小投资者的利益。另一方面，它也鼓励了上市公司进行积极的现金分红，提升了公司的社会责任感。业内人士认为，这些新规有助于建立更为良性的股市生态，推进资本市场的高质量发展。

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